联储会议纪要：6月未加息因就业下滑致不确定性增加

源济

联储会议纪要：6月未加息因就业下滑致不确定性增加
2016年07月07日 02:41   新浪美股

　　新浪美股讯 北京时间7日彭博称，根据美联储的会议纪要，在英国退欧公投前一周召开的政策会议上，美联储决策者维持利率不变，因为美国劳动力市场和金融稳定的不确定性增加，威胁到决策者们的前景展望。

　　6月14-15日会议的纪要显示，联邦公开市场委员会（FOMC）认为等待6月23日英国公投结果出炉是审慎之举。当时，公投结果依然难以预料。最后结果是决定脱离欧盟，导致英镑汇率大跌，并导致债券收益率跌至创纪录低点。

　　委员会还评估了美国经济健康状况和加息长期轨迹。就业增长放缓是他们的首要关切之一，也是他们保持谨慎的另一个原因。会议纪要显示，虽然“与会者同意避免对一两份劳动力市场报告作出过度反应是明智的，”但认为最近就业数据的寓意“不确定”。多数官员认为需要更多关于就业、生产和支出方面的信息。

　　会议纪要称，“多数与会者判断，在缺乏重大经济或金融冲击的情况下，如果未来的信息确认经济增速已升高，”就业增长足以实现充分就业，通胀率正在升向他们2%的中期目标，则“上调联邦基金利率目标区间将是合适的。”

　　会议纪要显示，决策者们在讨论中指出中性利率“当前似乎有所降低，或者在更长期内可能低于他们此前预料的水平。”多位与会者表示，鉴于中性利率方面的不确定性，委员会如果是循序渐进加息，则可以更好地评估加息效果。

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找借口不加息？

源济

杰富瑞：美联储6月会议纪要充斥着鸽意 2016年料不加息
2016年07月07日 04:16   新浪美股

　　新浪美股讯 北京时间7日彭博称，杰富瑞经济学家Ward McCarthy和Thomas Simons在周三的报告中写道，美联储6月14-15日会议的纪要支持“我们对2016年不太可能加息的判断”。

　　在会议纪要中有一段文字显示决策者同意等待更多信息是审慎之举，明确表达了FOMC的想法。

　　虽然决策者可能不愿根据一个数据来实质性修改他们的展望，但这种不情愿并没有阻止他们改变预期。

　　令人困惑和自相矛盾的信息可能反映出FOMC内部的分歧。

源济

美联储理事Tarullo：没有英国退欧 加息也最好等等看
2016年07月07日 04:44   新浪美股


Daniel Tarullo

　　新浪美股讯 北京时间7日彭博称，美联储理事Daniel Tarullo表示，即便是没有英国公投脱欧风险的情况下，通胀和失业率也还没有发展到表明需要升息的地步。

　　“九到十个月前，就有人说我们处在或接近于完全就业的状态，然而在这段时间里我们又创造了80万到90万的工作岗位，”Tarullo周三在华盛顿表示，“这使我相信经济还有改善空间，我们还有机会创造更多的就业岗位。”

　　一些经济学家担心就业市场紧俏会导致薪资水平上升，从而拉动通胀升至远超联储目标2%的水平，Tarullo对此表示不足为虑。失业率在5月份下滑至4.7%，达到或非常接近于很多联储官员认为维持失业率可持续发展的最低水平。联储所青睐的通胀指标在截至5月的12个月中处在0.9%的水平。扣除食品和能源，个人消费支出物价增幅为1.6%。

　　Tarullo在《华尔街日报》主持的答问环节讲话时强调说，他的分析与近期英国公投脱欧所引发的市场冲击无关，尽管该地区的经济增长有可能会因此受到遏制。

　　“我一段时间以来一直持这个看法，这和英国退欧无关，我一直认为最好是能等等看是否有更多令人信服的证据显示，通胀正朝着2%的目标前进，而且能在该水平附近维持一段时间，”Tarullo在谈到他对加息的立场时说道。

　　“美国经济还没有到过热的状态，”他说，“美国经济走在逐步复苏的路上，目前来看在趋势水平略上方保持了一段时间。”

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华尔街日报  2016年 07月 06日 11:24
美联储会议纪要五大看点


图片来源：Bloomberg

美国联邦储备委员会（简称：美联储）官员在6月14-15日货币政策会议上决定维持基准利率不变，因为他们当时对5月份非农就业人数增幅急剧放缓以及即将举行的英国脱欧公投感到担忧。此次会议的纪要定于美东时间周三下午2点发布，将透露更多有关官员们对整体经济持续放缓以及6月23日英国脱欧公投担忧程度的线索。关于这份会议纪要有如下五点值得关注：

英国脱欧

美联储主席耶伦(Janet Yellen)在6月15日会后的新闻发布会上承认，在这次会议一周后举行的英国脱欧公投是他们决定维持利率不变的一个考量因素。耶伦及美联储其他官员警告称，若英国决定退出欧盟可能会带来重大后果。这份会议纪要可能会更详细阐述官员们的具体担忧以及在联邦公开市场委员会成员中这些担忧有多么普遍。

就业增长放缓

5月份美国非农就业报告令人失望，给官员们决定6月份不加息提供了充分理由。美国劳工部上个月宣布，5月份新增非农就业人数仅3.8万，同时3月份和4月份的就业人数也被下修。那么大多数美联储官员是否认为就业市场将反弹，亦或是预计这一市场将持续放缓，从这份会议纪要中或许可以找到更多线索。

利率预期

美联储官员在6月份政策会议上还下调了他们对未来几年加息幅度的预期，尽管他们对美国经济的预期与3月份给出的预期相比没有太大变化。耶伦在新闻发布会上承认，美联储官员对中长期内的利率走向相当不确定。投资者可从此次会议纪要中寻找有关这些看法在过去数月可能发生了何种变化及相关原因的线索。

全球性因素

全球金融和经济形势今年早些时候给美联储官员带来压力，耶伦在新闻发布会上表示，全球不确定因素对美联储有关未来加息路径的考量有很大影响。耶伦称，美联储和其他央行政策上的差异确实会影响到汇率，导致美元走强，对美国经济发展起到抑制作用。不过，耶伦还没有表示美联储的政策受其他央行行动的制约。这份会议纪要可能会进一步揭示，对全球性因素的考虑对美联储决策产生了何种影响。

通货膨胀

美联储官员维持政策声明中有关通胀的措辞不变，称他们将继续密切关注通胀指标。耶伦在新闻发布会上称，低油价对通胀的影响终于开始消退。但她警告称，美联储官员不能理所当然地认为较长期通胀预期会保持稳定，她指出，金融市场近期调低了对未来通胀的预期。此次会议纪要将提供有关美联储官员对通胀问题担忧的更多细节。

Kate Davidson