未来一周市场展望

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2016-05-15 14:59 联合晚报 本报讯


欧美股市

观察经济数据及企业财报

经济数据：美国留意4月消费者物价指数、工业生产、4月新屋开工/建筑许可/成屋销售等数据，联准会将公布4/26~27利率会议纪录。欧洲留意欧元区4月消费者物价指数、英国失业率与零售销售。

企业财报：根据彭博信息统计至5/12止，已公布财报的458家标准普尔500企业中有72%公布财报优于预期，优于去年第一季(67.7%优于预期)，包括科技股(思科系统、Salesforce.com、应用材料)，零售商(Target、Wal-Mart)等22家标普500企业将公布财报。

根据Factset(5/6)统计第一季标普500企业获利预估年减7.1%，较3月底估值(下滑8.7%)上修，产业中以能源(-107.2%)、原物料(-14.5%)及金融类股(-11.7%)获利降幅较高，若扣除能源类股，企业获利预估下滑1.9%，反观消费耐久财(+19.1%)、通讯(+16.6%)及健康医疗产业(+7.1%)第一季获利预估正成长。

新兴股市

观察巴西通膨、智利利率会议

巴西罗赛芙总统将接受弹劾审判，因此停职180天，同时接受预算违法的弹劾，总统职位由副总统德梅尔暂代。摩根大通银行(2016/5/10)表示，德梅尔向市场传达何种态度就相当重要，如果能够承诺：维持或改进住宅、教育和低收入户扶助计划、促使长期利率下滑、遵守财政纪律、与国会进行有建设性沟通以实践改革、促进私人投资与改善制造业竞争力，与减少对企业的政策干预等，将会受到市场的欢迎。预期临时内阁短期内能得到国会支持，会有一段时间的蜜月期，但长期来看，改革不易下，是否能实践承诺还需要继续观察，巴西的长期基本面仍有疑虑。

富兰克林证券投顾表示，美元指数处于低档、油价在供给面利多下处于反弹轨道，而巴西临时内阁应可享有一段时间的蜜月期，都有利巴西与拉美股市近期表现，后续可持续观察美元指数动向、巴西临时内阁的改革执行能力，再来做对拉丁美洲基金加减码的依据。

亚洲股市

观察中国工业生产等重要数据、日本上季GDP

经济数据：中国公布4月份多项重要经济数据，包含工业生产、零售销售、固定资产投资等数据，由于投资人对中国经济前景仍存担忧，经济数据结果将牵动未来一周市场投资信心，另日本将公布上季经济成长率，预期将由前一季的萎缩1.1%恢复为正成长0.3%。

印度政策进展评析：印度国会上下议院分别于5/11、5/5通过破产法法案，后续法案将于印度总统正式同意后立法完成。由于印度企业现阶段若陷入财务困境欲破产重整必须历经相当冗长之过程，新破产法是一整合性的法律，将整合现有架构并新设一机构法人专职处理企业破产相关事宜，法案也规定了处理破产重整较为快速的流程，能快速认定限入财务困境、重整、重生的企业。德意志银行(5/11)认为破产法的通过对于印度经济发展的重要性不亚于GST消费税法。

债市

观察利率会议、经济数字、企业财报

利率会议：智利(5/18，预期持平于3.5%)、马来西亚(5/19，预期持平于3.25%)、南非(5/19，预期持平于7%)、印尼(5/19，预期持平于6.75%)

经济数据：美国将公布4月新屋销售、建筑许可、成屋销售、工业生产、联准会利率会议纪录等为主；欧元区则以物价指数、零售销售、失业率、季度经济成长率为主。

企业财报：财报接近尾声，追踪美银美林美国高收益债指数，将有16家企业将公布财报，其中能源占4家，包括伊萨卡能源、沙脊能源等。

汇市

观察各国央行利率会议及美欧通膨数据

留意美国及欧元区消费者物价指数、美国房市及工业生产指数、泰国及俄罗斯之经济成长率，以目前彭博信息预估，美国通膨可能会呈现较大幅度的上升，若此可能会再推升投资人对联准会升息之预期，并带动美元续扬，联准会也将公布4月利率会议记录。利率会议部分，智利、马来西亚、印尼、南非均将召开利率会议，预期均维持现行利率水平不变。另外，5/19将于日本召开G7财长会议、5/26~5/27召开G7领袖会议，预计将针对汇率情势、货币政策限制及财政扩张进行讨论。

资料来源：富兰克林证券投顾

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