A股捉妖记

源济

A股捉妖记 

原创 2016-03-02 张云 界面

到底游资如何制造妖股，为什么制造妖股？界面新闻记者实地探访了华泰证券厦门厦禾路营业部以及厦门当地的游资投资人士。

监管层对股市中异动个股的监管日益严格。上周五，上交所宣布对六名投资者采取盘中暂停当日交易等自律监管措施，并对28名投资者进行书面警示，对个别涉嫌存在一致行动关系的投资者进行了监管问询。这些人涉嫌参与中毅达（600610.SH）、大恒科技等妖股的炒作。其中对中毅达穷追猛打的正是近期声名鹊起的龙虎榜常客华泰证券厦门厦禾路营业部。

那些被冠以妖股制造者的游资群体已经被严加监控，互为因果的捉妖记正在A股上演。到底游资如何制造妖股，为什么制造妖股？界面新闻记者实地探访了华泰证券厦门厦禾路营业部以及厦门当地的游资投资人士。

想了解游资，龙虎榜席位是个不可或缺的工具。

龙虎榜是股票市场对“交易公开信息”的昵称。因为“交易公开信息”过于绕口，也没有什么气势，于是游资——另类的职业炒手们就将交易公开信息称为龙虎榜。因此，龙虎榜中具有强烈个体操盘风格、有参考意义的席位就是营业部席位。

去年9月，证监会对江浙操盘手马信琪（市场传言马为徐翔的表亲）进行了处罚，同时被处罚的还有另一位也发家于江浙的操盘手孙国栋。

马信琪涉嫌操纵暴风科技（300431.SZ）。涉及孙国栋的妖股则多达13支：分别是全通教育（300359.SZ）、中科金财（002657.SZ）、如意集团（000626.SZ）、西部证券（002673.SZ）、开元仪器（300338.SZ）、奋达科技（002681.SZ）、鼎捷软件（300378.SZ）、暴风科技、雷曼股份（300162.SZ）、深圳华强（000062.SZ）、仙坛股份（002746.SZ）、新宁物流（300013.SZ）和银之杰（300085.SZ）。

自从被监管层处罚后，市场传闻马信琪所在的光大证券宁波解放南路减少了上榜力度，无论是金额与次数，比起2015年上半年都有所减弱。而市场传言孙国栋所在的中信证券上海溧阳路，风格也逐渐收敛。

界面新闻记者获悉，监管层对孙国栋的处罚已经发挥效力，孙国栋或已返回自己原先的大本营——光大证券杭州庆春路，减少了在中信证券上海溧阳路的活跃度。

昔日大佬偃旗息鼓，却把原先不太引人注意的二线营业部顶到了一线。这就是华泰证券厦门厦禾路。

将该营业部顶到一线游资地位的股票为去年下半年的妖股——特力A（000025.SZ）。

特力A是军工龙头，去年6月暴跌后的反弹行情中，该股在一个月不到的时间便收复暴跌的失地，创出新高。而后接二连三的持续上涨，其从7月9日世纪大反弹开始的价位，到12月10日历史最高价之间，区间涨幅达到784.97%，区间只有98个交易日。

妖股中龙蛇混杂。最先介入特力A的是齐鲁证券深圳吉祥中路，华鑫证券厦门莲岳路，与五矿证券深圳金田路。这一波资金优先介入了特力A 7月份的反弹行情。

然而反弹行情没持续多久，8月份A股陷入了第二次暴跌。特力A也不例外，从51.99元跌到了18.51元，区间股价下挫近60%。

当所有人认为妖股不过如此，特力A会跌破它在去年6月第一波下跌的低位时，特力A突然开始连续9个涨停。这个过程中，华泰证券厦门厦禾路开始独领风骚。

龙虎榜数据显示，华泰证券厦门厦禾路从9月21日开始上榜，中间反复不断出现在买入卖出的席位中，持股周期常常只有一个交易日，该股是厦门厦禾路六个月以来净买入额第一的股票。

厦门厦禾路最后一次出现在特力A的公开信息中是12月8日，两个交易日后特力A创出了历史新高。

此后，华泰证券厦门厦禾路屡战屡胜，曾出现在多只大比例涨幅的妖股中，如协鑫集成（002506.SZ）、暴风科技、海欣食品（002702.SZ）、光力科技（300480.SZ）、梅雁吉祥（600868.SH）、中毅达、深深宝A（000019.SZ），以及近期十分强势的光华科技（002741.SZ）中。

就资金成交额而言，华泰证券厦门厦禾路近六个月的成交金额为158亿元，仅次于中信证券上海溧阳路和华泰证券深圳益田路荣超商务中心，甚至超过老牌游资聚集地光大证券宁波解放南路。

有意思的是，界面新闻记者发现华泰证券厦门厦禾路的崛起与银河证券厦门美湖路的消失在时间上非常巧合。

银河证券厦门美湖路从2015年下半年开始几乎消失在龙虎榜中。

而在2014年年初左右，该营业部的上榜次数与金额则是另外一番景象：

而2014年同期的华泰证券厦门厦禾路龙虎榜数据则让人不忍直视：

转机出现在2014年年底至2015年年初，华泰证券厦门厦禾路频繁登榜，到现在已经是另一番风景：

可见，无论从资金还是上榜次数，该营业部活跃度大大增加。

虽然从地域上很难看出游资资金来自于哪些地区和省份，但地缘优势与服务优势在股票操作中占据着极为重要的地位。

地缘优势来自于与同行线下的交流沟通，还可以获得较低的佣金以及做短线最为重要的一项资源——高速通道。

不过随着量化交易、高频交易的兴起，不少资金选择了在交易所所在地开户。这样做可以获得更高速的通道，有的机构甚至将机房设在交易所内。

因此反复上榜的二三线城市营业部中的资金，往往就是当地的游资大本营，但上海与深圳的营业部资金则未必是当地的资金。

两家一前一后风靡龙虎榜的厦门营业部是否有所关联？

一位接近华泰证券厦门厦禾路资金的福建投资界人士向界面新闻记者证实，该营业部有部分资金确实来自于银河证券厦门美湖路。

据了解，华泰证券厦门厦禾路的主力资金平时为人比较低调，很少和圈内人来往，操作手法还是以打涨停为主。

上述投资人士也承认，监管层的一系列措施，包括刑事拘留徐翔，重罚马信琪、孙国栋等人，的确对游资产生了一定的震慑作用。

“暂停交易对涨停板战法的资金损伤比较大，很多游资在去年6月份的暴跌里面没受到很大损失，损失比较严重的阶段是后来上市公司的停牌潮。即便不处在市场极端动荡的状态下，一旦股票停牌，就意味着不确定性，复牌时行情如何是很难预测的，而且也会困住大部分资金，降低了资金利用率。”上述投资界人士这样表示。

当股票处于非正常状态，比如遭遇黑天鹅，行情突然急转直下，高速通道的作用就显现了。

华泰证券厦门厦禾路营业部工作人员对界面新闻记者表示，现在几乎已经没有所谓的高速通道了，“通道速度其实是一样的。”

但上述投资界人士则介绍到，高速通道还是存在的，但数量很少，全国只有几万条，每年费用高达数十万元，“营业部的说法应该是这个券商的已经卖完了”。如果不是做超短线，可能会觉得“不值这个价”。

而高速通道也并不是字面上理解的仅仅是高速，是在极端的下单情况中，可以使得拥有高速通道的单子排在其他队列之前。

所谓极端情况通常指涨停或跌停。

拥有高速交易通道的挂单会排在普通通道的队列之前，这就意味着可以优先买到别人卖出的涨停股，或者可以优先卖出自己手里的跌停股。

高速行情软件比普通行情软件更新与显示更加迅速，但时间差没有想象的大，通常在2-5秒之内。但这段时间足够操盘手加以利用。

在监管层重拳出击之前，最常见的操盘手法是在涨停板挂出大量买单，引发其他普通投资者跟风，紧接着迅速撤掉买单，从队列中消失，然后让后面的跟风者成交。由于高速行情拥有几秒钟的时间差，等普通投资者发现大量撤单的时候，自己的单子已经成交了。

“做超短线的人一般不听消息，也不看股票基本面，最多看一下趋势。只要不与趋势为敌，涨停板战法可以迅速见效。第一天买入，第二天高开或者盘中冲高卖出，接着再找个涨停的股票买入，次日卖出。但这个战法在资金达到一定规模以后存在瓶颈。”上述投资人士说。

解决瓶颈的办法有很多，最为常见的是两种，一种是从炒单个个股变成炒板块，比如同时买入好几只军工，或者同时买入好几不同板块的股票，化整为零。

这种复杂的交易如何实现？上述投资者人士介绍，一个合格的敢死队操盘手至少有四个屏幕：一块看涨幅榜，一块看跌幅榜；一块看涨速榜，一块看跌速榜，“如果记不住股票是做什么的话，还要分屏看行业和概念指数。如果你对股票很熟悉，那么你看涨（跌）速榜就知道什么行业，什么概念在涨（跌），然后用付费软件作出是不是要所有股票一键下单，一键清仓等指令。”有时指令太快或太复杂，还会出现乌龙指，把代码或金额打错。

另外一种则比较偷懒，直接把多余资金外包给其他做投资的机构或个人，也就是购买股票类投资产品，同样还是化整为零。

对于当下的形势，上述投资人士表示只能轻仓做单只股票：“现在风声鹤唳，对倒、频繁撤挂单的不是刑事拘留就是从重处罚，还有些被关小黑屋（暂停交易）。加上行情不好，所以除了从强者恒强的逻辑去反复做一些概念股，实在也想不到其他能让资金增值的方法。”该人士这样解释妖股在熊市大行其道的逻辑。

由于操作手法的限制，他们对妖股的判断也出现了风险，所以他们也在“捉妖”。“买的时候也不会知道这个股票会不会成为妖股，这里面有很多赌博的成分。”

至于其他的投资渠道，游资们则并不是很感冒，比如近来火热的房市。在他们看来房子一是流动性不好，在股票上尚且一日游，把资金困在房子上就更不值得；二来大部分人已经解决了自身住房问题，没有刚需；三来不希望露富，“枪打出头鸟”，也正因为如此极少有人会选择将自己阳光化。P2P之类的产品，他们也并没有太关注。“我们花了大量的资金与精力也并未能完全理解股票，哪有空闲去弄其他的呢？”

对于做庄的操作手法——买入底仓，收集筹码，拉抬，出货，上述投资人士向界面新闻记者透露目前几乎不存在这样操作的空间：“交易所已经监控了所谓的‘T＋0’交易（一种有底仓导致投资者可以在当天实现同时买入与卖出的操作模式）。只要你有底仓，在同一天出现买入和卖出就会被警告，而且现在虽然每个身份证可以开20个账户，也有些人操作别人的账户，但是交易所还是可以把处罚落实到操作的个人。一旦被发现就是被罚金与关小黑屋。这样做实际上增加了时间成本，首先做庄就要埋伏很长时间，然后被限制交易什么的又要被关闭一段时间，这些时间足够我去追很多其他的涨停板了。而做涨停板这种超短模式的一个特点就是不要和主力耗，既然这样怎么会有人自己就去做主力呢？”

游资的成长并未一帆风顺，有时一年百万变千万，有时一年千万变百万，“爆仓更是人人都试过。”

上述投资人士透露，去年6月份的下跌，圈内认识的基本都能躲过，回撤很小。没躲过的有人抓住7月份反弹加杠杆，资金量也一下翻倍，超过牛市的资金规模。“但也有人雄心壮志的加杠杆，后来又没躲过8月份的下跌，欠下大笔债务落荒跑路的。”

是否想过离开股市？“从未想过离开这个领域”游资们的回答和热门美剧《亿万》中的华尔街大鳄们一致。“当个职业炒手，每天也不需要和别人交流，工作极为简单，就是看盘、交易、检讨交易（复盘）。对我而言，账户里的资金也不是钱，只是数字。所以涨了，数字增加了，我就卖掉，（后面还涨）和我没关系了；同样，跌了，数字减少，我就割肉，割完就进入下一个交易周期，（后面还涨）和我也没关系了，没有什么舍不得。”一位职业抄手这样说。

除了看盘，职业炒手们的生活也类似极简主义式的修行：运动锻炼，隔一段时间出门旅行等等。

与寻常活跃在社交网络的投资人士不同，这些上榜的操盘手们都不喜欢使用社交软件，大部分人不仅不懂微博微信如何发送状态，连如何发红包都不清楚。“心态平和，从未想过用推荐股票或者预测走势来换取其他人的关注”，这样的习惯客观上杜绝了参与内幕交易的机会。

但这些职业炒手却热衷参与各种股吧论坛里的炒股大赛，通过贴交割单的方式结交各种高手。“即便这样，也很难认识值得交往的同行，因为有些交割单也是作假的。有人会期待在各种炒股大赛中出风头，然后马上发产品。但后来产品的业绩其实和他参加炒股大赛的水平完全不同。”上述人士说。

现在，这些职业炒手的生活还在继续，监管层的严格监管也在继续。