汇丰：下调A股今年预期 进一步大跌空间有限

源济

2016年02月23日 16:58   汇通网

　　汇通网2月23日讯 — 随着盈利预测的下调，汇丰已将今年底前中国股指预测下调了14%-18%。 好消息是，考虑到目前中国股指的点位，A股已没有可能进一步大跌。

　　在其去年底的股指预测中，汇丰预计MSCI中国指数达到60点，上证综指达3200点，香港中国企业指数 （国企指数）达10000点，而香港恒指达21000点。相比之下，MSCI中国指数目前在51点左右，恒生指数为19422点、国企指数为8183点，而上证综合指数为2893点。周二收盘，沪综指报2903点。因此，这一预期意味着股指今年还有一定上升空间。

　　汇丰的上次预测是在去年12月初。自此之后，随着原油公司的本年度预测下调40%，下一年度的预测下调24%之后，MSCI中国指数及H股指数下降5-8%。5-8%的幅度占MSCI中国指数每股收益预测削减幅度的60%左右。

　　此外，汇丰还预期中国金融公司的盈利可能减少。到目前为止，MSCI中国指数中包含的10家H股银行的每股收益在过去3个月下滑2-3%，而这些银行在MSCI中国指数的权重达40%。

　　汇丰表示，在通货紧缩环境下，净息差将继续被压缩而不良贷款将会上升，银行的盈利对此几乎没有防御能力。

　　分析师的预测却落后于市场走势。他们等待获得更多宏观数据和管理指导，在得到年度的业绩后下调其股市预测。即使收益出现下滑，汇丰仍预期中国股市会克服今年动荡的开局。

　　上证指数一月下跌25%，此后暂时企稳，相比年内低点反弹了9%。汇丰预期未来几个月市场将继续反弹。

　　在利好方面汇丰指出，在美国加息预期下滑的情况下，货币市场已开始稳定。此外，今年1月中国股票回购激增，这在历史上已被证明是市场见底的精确指标。

　　汇丰还认为，MSCI将中国A股票纳入其新兴市场指数的概率高于50%。据保守估计，A股纳入MSCI将导致150亿资金的流入A股市场。汇丰指出，A股和H股的相关性很强，A股纳入MSCI也利好H股。

　　去年11月，MSCI将14家中国科技公司加入其新兴市场指数。这些公司都没在中国大陆上市。这使中国股市在新兴市场指数权重从提前的23%提高至26%。当时，被动跟踪指数的资金显示，据估计大约有70亿美元资金流向了美国的存托凭证。