新恐慌指数预警 美陷衰退机率逾六成

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2016-02-15 03:33 经济日报 编译任中原／综合外电


美国公债市场「殖利率曲线」益发平缓，预示未来12个月发生经济衰退的风险升高。美银美林银行甚至表示，发生衰退的最高机率高达64%。

年初以来全球股市出现大屠杀，公司债市场亦出现骚动，均可能冲击美国经济成长。尤其是公债的「殖利率曲线」趋平，预示经济衰退的能力更强。从二次大战以来，每次美国经济衰退之前，都先出现殖利率曲线出现平缓或「倒转」，即长期殖利率接近或低于短期殖利率。一些经济学者已经称此为「新恐慌指数」。

目前美国殖利率曲线虽趋平缓，2年期与10年期公债殖利率差距缩小到接近100个基点，但迄未「倒转」。

由于目前联邦基金利率在0.25-0.5%之间，联准会虽预测2016年将升息四次，但利率期货显示今年利率将不会上升，到2017年底也只会升息两次，即上升到1%，而目前10年期公债殖利率仍在1.5%以上，这表示短期利率将持续低于长期，而殖利率曲线「倒转」根本遥不可及。

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