美财报周来了 高盛唱衰

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2016-01-10 03:35 经济日报 编译汤淑君／综合外电



美铝（Alcoa）预定11日（周一）盘后公布上季盈余，为第4季财报季揭开序幕。几家大型银行也将在周末前公布。 美联社


美国企业本周开始陆续公布去年第4季财报，高盛公司认为标普500成分股企业受三大因素拖累，2015年可能出现七年来获利最差的一年。


美铝公司（Alcoa）预定11日（周一）盘后公布上季盈余，为第4季财报季揭开序幕。几家大型银行也将在周末前公布。

但业者景况欠佳。汤森路透最新的调查显示，第4季盈余可能降低4.2%，比一周前预估会下降3.7%更糟。

纽约欧尼尔证券主管波卡利说：「市场弥漫著对财报季谨慎看待的气氛。」他说，投资人可能要在头几家财报数据出炉后，才会开始觉得安心，或变得更不安。

高盛8日也发表报告，下修对标普500企业2015年、2016年和2017年的每股盈余估计值，并指出三大因素会反映在企业公布的盈余数据上。

第一个因素是，能源业者的财报将显示2015年每股营业利益下滑，是1967年高盛开始记录相关数据以来首次不增反减。高盛分析师写道：「能源每股盈余（EPS）已随同原油价格崩跌。」

第二，标普500企业的毛利已进入成长钝化期，在2014年第3 季触及9.1%的峰顶之后，已下降近1个百分点，一部分反映能源业毛利萎缩。高盛也预估，苹果毛利率增幅将缩小，使市场失去另一股重要支撑力。原本在苹果力挺下，科技股毛利率达18.2%，是大盘的两倍。

第三，经济成长有再度减缓的风险。高盛预估，2016年和2017年，美国国内生产毛额（GDP）可望以平均2.2%的年化成长率扩张。高盛指出，今年美国GDP成长率每变动100个基点，相当于标普500的EPS增减6美元。高盛估计标普500企业2015年的EPS负成长7%，2016年成长11%，2017年成长8%。

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