投行观点综述：英国央行有望2016年第一季度加息

源济

2015年09月17日 00:13  新浪财经

　　新浪美股讯 北京时间17日凌晨消息 彭博称根据已经发布的研报，分析师们认为，由于英国7月份工资增速达到6年高点，英国央行[微博]依然有可能2016年第一季度加息，早于市场定价隐含的预期。海外因素对通胀率的影响可能让英国央行按兵不动更久。

　　卡尼(Carney)在给英国议会的年度报告中称，决策者一边面临国内经济走强，另一边则是汇率和全球经济疲软带来的消胀压力，市场定价隐含预计2016年8月首次加息25个基点，而经济学家预期中值为2016年第一季度加息。

　　瑞银 (David Tinsley)

　　私营部门不含奖金的工资增幅在多个月维持3.3%左右之后，7月份达到3.7%，之前已有预期，认为最近的疲软是暂时的。总体而言，最新数据支持这个预期，劳动力市场很多指标都显示出恢复强劲的迹象支持英国央行将在2016年2月加息的预测，很多因素可能会恶化，其中很多是外部因素，但国内因素让紧缩政策依然有理。

　　摩根大通 (Allan Monks)

　　单位工资成本似乎疲软地处于1.5%附近，令决策者有理由认为潜在通胀依然低于英国央行2%的目标。此次的数据相对于英国央行8月份的预测只是小利好，但有助于降低货币政策委员会对下行风险的评估，工资增长是否超过生产率增长的问题、是否带来更高国内成本压力的问题、需要多高的内生通胀来抵消全球消胀因素的问题，可能让货币政策委员们产生分歧，今年晚些时候可能出现更多鹰派不同意见，但估计要等到明年初才加息。

　　野村 (Philip Rush)

　　预计申领失业经济数据将在9月份的报告中回归更加健康的下行趋势，劳动力市场的强劲发展会让货币政策委员会安心，这进一步说明利率大大低于国内经济需要的水平，预计2016年2月份加息，但风险依然偏向于更晚时间。

　　Investec (Philip Shaw)

　　劳动力市场数据通常要么失业率令人惊喜、要么工资增长令人失望，今天的数据反常，失业率降了、工资涨了，鉴于生产率似乎在第二季度强劲复苏，这在近期不可能带来通胀威胁，提醒货币政策委员会不要拘泥于近期无通胀，要看到未来18-24个月通胀可能稳步升向目标水平，第一季度加息预期依然有效。

　　德意志银行 (George Buckley)

　　假设经济增长依然强劲，总工时的减少应该带来生产率的提高私营部门不含奖金工资收入过去三个月同比升至3.6%，预计会进一步走强，英国央行机构报告显示招聘难度处于历史高水平。

　　Market Securities (Christophe Barraud)

　　总而言之，就业数据非常强劲，在美国，失业率下降至均衡水平，平均周薪为2009年1月以来最快增长，如果美联储如期加息，英国央行年底前加息就不奇怪。

　　巴克莱 (Fabrice Montagne, Andrzej Szczepaniak, Francois Cabau)

　　货币政策委员会成员最近的言论重点是国内通胀压力依然强，Martin Weale认为国内工资增长可能比英国央行预期更高，鉴于全球消胀环境，除非核心工资增长继续加速，否则2016年第一季度加息可能性会有问题。（来源：彭博社）