私募股权公司加倍投资能源行业

源济

华尔街日报 2015年 09月 04日 14:07


图片来源：Richard Carson/Reuters
EOG Resources公司首席执行长Mark Papa。

尽管上一轮对石油行业的投资遭遇巨大亏损，但私募股权公司正在加倍投资能源行业。

自去年夏天油价从每桶逾100美元的价格开始下跌以来，私募股权公司在十几个能源勘探开发上市公司的股权缩水了超过180亿美元。

然而在美国油价周四收盘跌至大约每桶46.75美元之际，拥有数千亿美元巨资的私募股权公司正在能源行业寻找新的投资机会。他们憧憬，大宗商品价格暴跌能够带来低价收购资产甚至整个公司的机会。

Riverstone Holdings LLC的帕帕(Mark Papa)称，这是一种暂时现象，两三年后那些在目前低价环境中进行的投资看来会有很好的回报。今年早些时候，帕帕从美国最大能源生产商之一EOG Resources Inc.首席执行长的位置上退休，随后加入了以投资能源领域为主的公司Riverstone。

迄今为止的交易都比较稀少。今年早些时候，捉襟见肘的能源厂商们通过向有意施以援手的投资者增发股票、发售新债，筹集到了创纪录的资金。

不过，随着投资者因今年夏季的油价大跌而遭受损失，再加上银行也面临着监管压力、必须削减对债台高筑的油企的风险敞口，上述融资来源也渐渐枯竭。一些财务困窘的公司开始处置资产，并转而向私募股权公司寻求成本更高的融资。

过去十年里，私募股权公司在石油板块下了重注。页岩油蓬勃发展的头几年里，许多交易都让Apollo Global Management LLC、KKR & Co.、美国华平投资集团(Warburg Pincus LLC)、黑石集团(Blackstone Group LP)等公司赚了个盆满钵满。这些公司先行来到了应用新钻探技术开发致密岩层中石油储藏的地区，并通过将这些资产出售给大型石油公司赚取了利润。

但在油价下跌后，他们的投资大多受到了冲击。

自去年6月30日以来，一个Apollo牵头的财团持有的EP Energy Corp.控股股权价值缩水了约34亿美元，在此期间EP Energy Corp.的股价跌去了71%。2007年，一个由华平投资集团牵头的财团对Antero Resources Corp.进行了投资，并持有这家阿巴拉契亚能源公司的多数股权，但现在该财团的账面利润缩水约80亿美元。

EP和Antero这类上市公司的股权价值缩水在一定程度上反映了油价下跌给私募股权基金带来的损失。私募股权基金从投资者手中募集资金，然后把这些资金与借款合并在一起用于投资。非上市公司是私募股权投资公司的主要投资对象。但这类投资的价值也出现缩水。能源公司Samson Resources Corp.正打算申请破产保护，此举将令KKR牵头的财团持有的Samson股权价值蒸发约41亿美元。

但交易行业就是如此，交易者不会放弃。

据私募股权数据提供商Preqin称，私募股权公司有1,156亿美元可用于能源交易。这家数据提供商称，私募股权公司正在寻求筹集更多资金，向退休基金、捐赠基金和其他大型投资者兜售67只能源型股票基金，融资规模约290亿美元。

该公司还筹集了约800亿美元资金投资能源公司债务。

杰富瑞(Jefferies Group LLC)能源银行业负责人Ralph Eads称，包括通常用于交易的借款在内，私募股权公司用于能源收购的资金超过3,000亿美元，约等于埃克森美孚(Exxon Mobil Corp.)的市值。

Ryan Dezember

rightonmoney