华尔街日报：全球股灾 不致酿系统性风险

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2015-08-24 04:03:54 经济日报 编译叶亭均／综合外电


由于世界各地经济冷热不同，上周全球股市暴跌应不致造成系统性风险。 路透


由于世界各地经济表现冷热不同，上周全球股市暴跌应不致造成系统性风险。

华尔街日报报导，美国六年来的多头市场或许走势疲软，但经济扩张脚步并未停歇。相形之下，近来遭受资金大举撤离的新兴市场，所受威胁最大，不仅得应付对中国的销售（尤其是商品）减缓，还得面临人民币贬值引发的激烈出口竞争。这使新兴国家承受货币贬值与利率走升压力，成长展望也转弱。富裕国家则可能因油价下跌、消费者购买力提高而受惠。国际油价21日曾短暂跌破每桶40美元。

股市繁荣要靠两件事：便宜资金与经济成长。投资人终日担心便宜资金告终，因为美国联准会即将升息，结束2008年来接近零利率的时代。

然而，鲜有证据显示美国或欧、日等先进国家的经济成长将下滑。欧元区与日本制造业活动在过去一个月稍有加速，而美国则以稍缓的速度扩张，但零售销售与房市景气相当强劲。

中国经济减速固然是拖累全球股市的主要原因，对世界各经济体的冲击却有程度上的差别。中国占全球经济产值的15%，近年来贡献半数的全球成长。

但这夸大中国对其它国家的影响力，因为中国的出口比进口多，成长减缓对其贸易伙伴国的影响有限。据金融分析服务业者BCA Research的资料，对中国的出口占不到美、英、义、法或西班牙国内生产毛额（GDP）的1%，也仅占德国GDP的2.6% 、日本的2.7%。

不过原油供应过剩与中国经济减速引发的商品大跌，则冲击新兴市场经济体，包括以巴西、俄罗斯为首的原物料出口国，以及与中国贸易密切的台湾、韩国等新兴工业国。