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美股新高的背后：只有大股票参与的狂欢
文 / 张舒 2015年07月21日 23:51:10 华尔街见闻
Qwest投资管理公司咨询顾问Cam Hui表示，美股上涨主要集中在大公司上，市场看起来摇摇欲坠。如果令纳斯达克100指数的各成份股拥有相同权重，而非当前的让市值更大的股票拥有更多权重，那么该股指已跌至2年多低位。
Hui在Twitter上贴出了纳斯达克100指数图。图中上面的部分是以市值为权重的指数值，图中下面的部分是各成份股拥有相同权重的指数值。图中可见，以市值为权重的指数值在不断攀升，而各成份股拥有相同权重的指数值出现了大幅滑落。
彭博新闻社报道，不仅纳斯达克100指数显示出，如果让各成份股拥有相同权重时，指数已经出现大幅滑落，标普500指数也有同样的现象。如下图所示。依照各成份股拥有相同权重的计算方法，股指于4月创下今年高点，此后已回落至两年多低位。
之所以以市值为权重的指数，如标普500指数、纳指等在不断创新高，是因为上涨主要集中在大市值类股票。以市值为权重的计算方法下，大股票拥有更多的权重。
例如，上周五，YouTube业务显著增长推动谷歌财报超预期，谷歌股价盘中涨超16%，突破700美元，创历史新高。周五大涨令谷歌市值增加了逾500亿美元，比Twitter市值或Uber最新估值都高。周二，Facebook股价接近100美元，再创新高，市值突破2500亿美元。
Hui表示，美股上涨主要集中在大公司上，市场看起来摇摇欲坠。目前美股的状态是，“部队跟不上将军”，也即大部分股票跟不上领头的大股票涨势。 | 
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发表于 2015-7-21 04:12 PM
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