一、公司简介
一嗨租车由章瑞平先生创立于2006年1月，是中国首家实现全程电子商务化管理的汽车租赁企业。
本次上市募集的资金主要用作以下用途：1）使用1.2亿美金用来增加车辆；2）使用2000万美金用来拓展服务网络
二、收入模式
1、汽车租赁收入。
2014年上半年，66.6%的收入来自于汽车租赁收入，达到了2.67亿人民币。
2、汽车服务收入，主要来自于为企业客户提供带有司机的服务
2014年上半年，33.4%的收入来自于汽车服务收入，达到了1.17亿人民币
三、汽车数量及产出
1、期末车辆数量：
http://mp.weixin.qq.com/mpres/ht ... ages/localimage.png) 50% 50% no-repeat;">
伊利丹沈：由此可见，一嗨租车的车辆增长主要来自于租赁业务，对企业业务由于受司机及需求的影响，增长较慢。每季度期末汽车的数量如下：
http://mp.weixin.qq.com/mpres/ht ... ages/localimage.png) 50% 50% no-repeat;">
2、汽车租赁及汽车服务
http://mp.weixin.qq.com/mpres/ht ... ages/localimage.png) 50% 50% no-repeat;">
伊利丹沈：RevPAC(average daily net revenue per available car)为每辆车的平均每天收入。以2014年RevPAC为160来计算，一年一辆车可以获得收入5.8万人民币。
3、汽车租赁详细数据
http://mp.weixin.qq.com/mpres/ht ... ages/localimage.png) 50% 50% no-repeat;">
伊利丹沈：汽车租赁的RevPAC较低。但使用率的70.9%在同行中还是比较高的。Average daily rental rate为有效使用车辆的平均每天收入。与如家汉庭等经济性酒店一样，如何提高资产的使用率对于收入是有着至关重要的作用。
4、汽车服务收入
http://mp.weixin.qq.com/mpres/ht ... ages/localimage.png) 50% 50% no-repeat;">
伊利丹沈：汽车服务的RevPAC为600，单笔收入几乎为汽车租赁的5倍。企业级的市场果然利润丰厚。当然由于其中还包含了司机的人工费用。
5、汽车均价
伊利丹沈：从公司的现金流量表来看，公司大量的资金均用在了购买车辆上。2014年上半年，公司在以汽车为主的固定资产上的支出为5.79亿人民币，2013年全年则为6.01亿人民币。考虑到同期的车辆增加，我们发现在2014年采购的汽车均价远低于2013年，可见公司逐渐走向地段车型。
四、运营指标
中国第一的汽车服务提供商和中国第二的汽车租赁提供商。（根据Frost & Sullivan公司报告）
中国前三的汽车租赁和服务公司，按照销售额来看，市场占有率约为10.7%
截至2014年6月30日，目前在中国90个城市拥有760个服务站，是中国覆盖面最广的汽车服务商
所拥有的车辆数量从2012年初的7717辆增加到了2014年6月底的15409辆。租赁汽车的使用率为70%，为中国前五大租车公司的最高使用率。其中，14260辆车辆用于租赁。租赁收入占总收入的66.6%.
截止到2014年6月30日，拥有55万名注册会员以及3.2万企业会员。
2014年上半年，52.8%的租车通过网站预定，30%的租车通过手机客户端预定。
目前有1000人以上的司机和车辆为企业提供汽车服务，覆盖全国57个城市，33.4%的收入来自于汽车服务。
截止到2014年6月30日，共有2816名全职员工以及515名兼职员工。
股权结构如下：携程目前是一嗨最大的股东，创始人章瑞平仍持有公司9.9%的股份。
五、最近事项
1、2014第三季度业绩
2014年第三季度公司实现收入2.2亿人民币，较去年同期增长48%。3季度净亏损2690万元，去年同期为亏损3870万元。
2、携程借款
2014年10月，携程将以银行委托贷款的形式 ，在2014年12月之前，借给一嗨3亿人民币的贷款，贷款期限为3年，年利率为8%，每季度支付利息。
3、Crawford行权
公司现有股东之一的Crawford公司将行使其持有的150万份认股权证，以每股5.5美金的价格购买公司150万股普通股股票，价格共计825万美金。
六、竞争对手
神州租车作为一嗨在国内最大的竞争对手，其最近也在香港上市，根据其上市公告披露的内容，两家的主要比较如下：
1、经营数据比较
伊利丹沈：从车队规模上里看，神州租车的车队规模是一嗨的3.4倍，单车日均收入差不多，但是一嗨的车队利用率更高。
2、财务数据比较
伊利丹沈：从财务数据上看，神州的收入是一嗨的3倍，经营利润率也较一嗨高，但是由于举债更多的原因，神州也只是堪堪盈利165万，而目前一嗨仍处于亏损状态。从资产上来看，神州的举债更加多，资产负债率达到了69%，远高于一嗨的39%。因此神州的流动性风险较一嗨更加要大一些。
七、行业要点
1、汽车租赁市场
http://mp.weixin.qq.com/mpres/ht ... ages/localimage.png) 50% 50% no-repeat;">
根据Frost & Sullivan的报告，中国汽车租赁市场销售额从2009年的94亿人民币增加到了2013年的267亿人民币，年复合增长率达到了29.8%。预期在2013年到2017年仍将保持17.6%的增长率，预计在2017达到510亿人民币。
2、汽车服务市场（指包含司机的汽车租赁，主要面对企业客户）
根据Frost & Sullivan的报告，中国汽车服务市场销售额从2009年的13亿人民币增加到了2013年的30亿人民币，年复合增长率达到了23.3%。预期在2013年到2017年仍将保持14.8%的增长率，预计在2017达到52亿人民币。
3、市场渗透率(租赁和服务的车辆占所有客运车辆比重)
http://mp.weixin.qq.com/mpres/ht ... ages/localimage.png) 50% 50% no-repeat;">
根据Frost & Sullivan的报告，中国的汽车租赁和服务市场渗透率2013年为0.4%，远低于美国的1.7%，日本的2.6%以及韩国的2.5%。
2013年，中国前三的汽车租赁和服务提供商，占有中国市场的10.7%，仍然较为分散。美国前三大汽车租赁服务商占市场的95.4%，日本为32.4%，韩国为48.1%.
http://mp.weixin.qq.com/mpres/ht ... ages/localimage.png) 50% 50% no-repeat;">
http://mp.weixin.qq.com/mpres/ht ... ages/localimage.png) 50% 50% no-repeat;">
4、中国驾照持有者与车辆对比
根据Frost & Sullivan报告， 2013年底，中国共有2.17亿人持有驾照，共有8820万辆客车。这意味着有至少1.28亿持有驾照的人是没有车的。因此租车市场的潜力非常巨大。
5、日益增加的休闲旅游需求
http://mp.weixin.qq.com/mpres/ht ... ages/localimage.png) 50% 50% no-repeat;">
休闲旅游是租车的主要用途。目前中国的休闲旅游增长迅速，中国国内的休闲旅游消费2013年底已经达到了3390亿元。（伊利丹沈：随着私家车的普及以及年轻人对自由的追求，更多的人在旅游时开始选择了自驾租车，同时对于多人拼车来说，其自驾的成本分摊后还是相当有竞争力的）
6、中国消费者类型
http://mp.weixin.qq.com/mpres/ht ... ages/localimage.png) 50% 50% no-repeat;">
随着中国中产阶级的不断崛起，中国人的消费能力也越来越高，目前中国家庭年收入达到10.6万到22.9万的家庭已经占了总数的51%(伊利丹沈：当然，这里面通货膨胀也做了不小的贡献^_^)
7、中国高速交通网络的兴起
http://mp.weixin.qq.com/mpres/ht ... ages/localimage.png) 50% 50% no-repeat;">http://mp.weixin.qq.com/mpres/ht ... ages/localimage.png) 50% 50% no-repeat;">
中国的国内高速公路交通流量已经从2009年的1.7亿乘客上升到了2013年的5.3亿乘客，年化增长率为32.9%。远高于同时期的航空运载量年化增长率的11.5%。(伊利丹沈：随着高速的越来越发达，更多的家庭在出游时愿意选择自驾出行)
8、中国P2P汽车租赁市场
P2P是私家车拥有者用自己的车辆为其他需要的人提供载客服务。这几年在北美市场发展迅速，，2013年在北美共有22315辆车以及12.6万会员参与P2P服务，预计在2013年至2017年，每年将保持70%左右的增长幅度。
伊利丹沈：在中国，由于监管的要求（疑似黑车等非法营运），该市场尚未全部放开，但已经有几个企业正在尝试该项业务。
狗仔卡
发表于 2014-12-1 04:43 PM
http://mp.weixin.qq.com/mpres/ht ... ages/localimage.png) 50% 50% no-repeat;">
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡