穆迪股价突破百元大关 巴菲特又押对了

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文 / 金泽 2014年11月13日 10:39:37 6

随着穆迪公司的股价突破100美元，在评级公司股票的押注上，巴菲特又一次证明了自己独到精准的眼光。伯克希尔是穆迪第一大股东，尽管金融危机之后穆迪股价大跌75%至不足17美元，但但巴菲特依旧看好评级公司的经营模式。

上次金融危机以后，绿光资本（Greenlight Capital）的Einhorn大举做空评级机构穆迪（Moody’s）和标普（Standard & Poor's）的母公司麦格劳·希尔公司（McGraw Hill Financial），他称这些机构已经名声扫地，因它们做出的虚假评级助长了1930年以来最大金融危机的形成。

而穆迪公司的最大股东正是巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司。

穆迪公司是世界最著名的债券评级机构之一，最初由约翰·穆迪(John Moody)在1900年创立，1909年首创对铁路债券进行信用评级；1913年，穆迪开始对公用事业和工业债券进行信用评级。

该公司股票价格于本周三首次突破100美元大关，全天上涨0.8%收于100.08美元。超低利率环境的刺激了债务发行，使得评级机构的收入也大幅增加，自2008年以来该公司股价已经翻了超过5倍。

绿光资本的Einhorn在2009年时便透露过自己持有大量穆迪的空头。在2013年初美国司法部正式起诉标普在金融危机前“欺诈投资者”之后，Einhorn再次表示自己做空评级公司、包括穆迪和标普的母公司McGraw Hill。

但伯克希尔自2000年穆迪上市以来就一直是该公司最大的股东之一。穆迪是典型巴菲特欣赏的商业模式的公司：拥有经济特权，能够主动提高定价，成本低、利润高、轻资产。

巴菲特称他喜欢评级机构的经营模式，巴菲特曾表示：穆迪是靠给债券评级赚取酬劳, 是只需要少量资金投入的公司，而且是能够赚取丰富回报的优质公司，有良好的竞争优势，面临极少的业务上的威胁。

巴菲特的搭档查理·芒格对其评价也甚高：“穆迪与哈佛相似，是一条能自我实现的预言。” 意思是其品牌足够强大。

而2007年次贷危机爆发后穆迪作为评级机构成为舆论众矢之的，巴菲特也因投资穆迪被传票强制出庭作证，巴菲特为信用评级机构辩护称，相信包括标普 和穆迪在内的评级机构“有着相当出色的业务”和“极强的定价权”。信用评级机构只不过与他本人犯了同样的错误，高估了房地产市场的健康程度。

NG_NM

完全依靠考察团队素质和FA是巴菲的重要做法。

Elephant

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Elephant 发表于 2014-11-13 07:41 AM

真巴菲和山寨版完全两码事

cat_lady

NG_NM

cat_lady 发表于 2014-11-13 09:13 AM

这是真功夫。