Fed容忍通膨 引发债市疑虑

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【经济日报╱编译刘利贞／综合外电】
2014.06.20 03:22 am

联准会（Fed）鸽派意味十足的发言，激励全球股市走扬、美元和美债殖利率下挫。

但市场认为，若Fed容忍通膨升温的态度在债市引发疑虑，这种鸽派倾向可能改变。


图／经济日报提供

美股18日全面走扬，标普500指数涨抵破纪录的1,956.98点；欧亚股市19日也普遍走高，MSCI亚太指数（不含日本）盘中大涨1.3%，趋近六年来高点；德股盘中涨0.8%，再度突破万点关卡至10,010点。彭博美元现货指数则跌到近一个月低点，显示美元兑主要货币走贬。

Lindsey集团首席市场分析师布克瓦说：「Fed因太害怕调升利率可能浇熄复苏，显然将允许通膨升到比容许范围更高的水平。

这样做的最终结果将是债市走势开始引导政策走向…5月个人消费支出物价指数（PCE）来周公布时将反映出这点。」

美国10年期公债殖利率19日盘中跌1.5个基点至2.57%，延续前市骤跌近7个基点的下滑态势。

但LPL金融公司经济学家卡那利说：「或许债市的解读错误。其实债券殖利率应该升高。若Fed将容许通膨升到更高水平，以带动失业率降低、经济成长加速，这对债市应是坏消息。债市却解读成这有利于投资人。」

卡那利指出，债市仍旧以慢速成长与通膨趋缓的心态来交易，但「这不是Fed的预测。债市认为下半年通膨将攀升1%到2%，Fed却认为通膨可能升到3%。」

贝莱德（BlackRock）美国固定收益部主管里德尔说，Fed的鸽派论调将使美国公债殖利率暂时保持低落，但维持低利率对股市有利。

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谢谢

cat_lady

  今天bond是涨的

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