【话讲得太明“嫩”了点】

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国外评论挑耶伦“错”：话讲得太明“嫩”了点 美联储/FOMC/耶伦/QE/美国股市  文 / 若离  2014年03月21日 11:554049来源：华尔街见闻随时随地读懂华尔街、到手机上看这则新闻 >>

昨天凌晨，美联储主席耶伦在上任后首次新闻发布会上说，QE将在今年秋季结束，还暗示明年春季开始加息，比市场预计的明年秋季加息更早。多位国外分析人士认为，这恰恰是耶伦出错的地方：在应该笼统表述的时候却说得具体明确。

耶伦当时的讲话立时震动金融市场：美股、美债、黄金应声下跌。摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli在评价耶伦表现时提到了她的前任伯南克：

伯南克更有经验，他知道得避免清晰明了，所以故意让（FOMC）声明的言辞含糊不清。

宏观研究机构Capital Economics首席北美经济学家Paul Ashworth举了具体例子——

昨天发布的美联储FOMC声明里说，QE结束后“相当一段时间”里都会将联邦基金利率维持在当前水平。在发布会上，当问到这个“相当一段时间”是何意时，正确的回答应该是：

我们不会为了某个原因明确这个时间是多久。下个问题。

耶伦上世纪70年代末就做过美联储的经济学家，2004-2010年任旧金山联储主席，2010年至今年1月底都是美联储副主席，按说应该知道怎么回应这样的问题，可她昨天却回答：

你知道，这种词很难定义，可能意思是过六个月左右或者那类意思。

Ashworth认为，这样的话“让股市陷入慌乱”。

独立研究机构Action Economics首席经济学家Michael Wallace将耶伦的具体表述称为“过失”。

Wallace称，耶伦犯的错是她“上了套”，给一个故意含糊其辞的词汇提供了时间参考，

这不是今天市场抛售的唯一因素，FOMC成员新的经济预期也是一个因素，但它（耶伦的措辞）确实带来了改变。

彭博《商业周刊》的经济编辑Peter Coy还预计，很可能其他美联储FOMC委员会建议耶伦，下次她向记者们公开讲话的时候最好更贴近演讲稿内容。也就是说，少一点自由发挥。

拥有十余年投资管理经历的David J. Merkel根据美联储2011年12月以来货币政策会议的预期整理了以下图表，认为这就是昨天市场大跌的理由——耶伦指明的开始紧缩时间和市场预料的相差太远。