高盛：十主题领航2014全球市场

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【经济日报╱编译简国帆／综合外电】 2013.11.23 03:12 am



高盛预测，明年十大主题将主导市场走势，包括美国等已开发市场的经济持续复苏、央行开始竞相退场、新兴市场表现分歧，以及商品价格下跌风险升高等。
（彭博信息）

高盛公司（Goldman Sachs）21 日发表「2014年经济预测关键趋势」报告，预测将有以下十大主题主导明年的全球市场。


1. 美国等已开发市场的经济持续复苏。

美国明年经济成长年率可望攀升至3%以上，欧洲也可望加速成长。明年股市和债券殖利率仍可望同步走高。

2. 先进国家央行的前瞻指引将受质疑。

英国、日本、美国和欧洲等四大央行可能持续暗示，利率会按兵不动更长一段时间，可能要到2016年才会升息，但市场将会因为经济持续改善，而质疑上述的承诺。

3. 赚取已开发股市的风险溢酬，但要避险。

各种资产的风险溢酬过去几年来已遭大幅压低，即便是在有利成长且政策宽松的环境当中，报酬率仍然可能下滑。但股市虽然远高于历史平均值，仍然可望持续上涨。

4. 利差交易盛行。

可取得丰厚利差的领域包括高收益信用与投资级信用之间的利差，以及较易受冲击的新兴市场信用与货币、和其它国家相同资产之间的利差。

5. 央行开始竞相退场。

随著美国成长展望好转，投资人将更加关注接下来哪里一国央行会紧缩货币政策。市场目前普遍认为，主要已开发国家央行可能「几乎同步」退场。

6. 迅速成长的经济体重新评估风险。

挪威、以色列和加拿大等经济体近年来推行宽松政策阻升本国货币，也不断忍受房价攀涨压力。明年这些央行可能重新评估宽松政策的风险。

7. 新兴市场资产的下跌压力减轻。

新兴市场明年可能不会遭遇类似今年的广泛卖压。但许多地区的调整措施都不完全，投资人宜慎选新兴市场货币。

8. 新兴市场表现依然分歧。

贸易逆差高和通膨高涨的新兴国家，但明年面临的卖压会更严重。新兴市场将分成两种，一种是巴西和印度等紧缩信用国，另一种是土耳其等任由失衡扩大的国家。

9. 商品价格的下跌风险升高。

黄金、铜、铁矿砂和黄豆价格明年将下跌至少15%，能源价格下跌压力可能会更沉重。

10. 中国经济将会稳定成长。

中国经济明年可望成长约7.5%，可望使忧虑最糟情况的投资人宽心。

源济

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