【巴菲特并购军团 瞄准「小猎物」】

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巴菲特并购军团 瞄准「小猎物」

【经济日报╱编译庄雅婷／综合外电】 2013.08.10 01:17 am

「股神」巴菲特最近不常动用他的「猎象枪」，而是让旗下的经理人去寻找「小猎物」，但这同样对提振波克夏公司的营收与获利助益甚多。 华尔街日报9日报导，巴菲特执掌的波克夏（Berkshire Hathaway），旗下子公司去年共斥资约23亿美元完成26桩并购案，数量创空前纪录。该公司今年来再接再厉，上半年收购了逾12家公司，但交易金额不得而知。 波克夏近来很少进行金额数十亿美元的交易，领导人巴菲特也日渐偏好「补强型」的并购，藉此提升波克夏的获利并善用规模360亿美元的现金。随著上半年营运净现金流增加36%，该公司如何运用资金的压力也增大。 巴菲特接受电话访问时说，他预期这类交易将更频繁且更多，「我喜欢让经理人去寻找机会」。 图／经济日报提供 这些小规模交易不同于巴菲特和事业伙伴孟格过去经常敲定的「猎象」巨额买卖，那些交易通常金额至少10亿美元。每回猎象都代表波克夏跨足新的商业领域。虽然目前规模、行业、收益和价格符合巴菲特标准的公司不多，但他并未放弃物色目标，曾坦言大型并购「仍会让他心跳加速」。波克夏6月曾联合投资公司以236亿美元买下亨氏食品（Heinz）。 不过，小规模并购对波克夏很重要，攸关扩充公司营收与获利。 例如，今年上半年子公司McLane营收增至222亿美元，较一年前跃增30%，税前获利也劲扬41%至7,100万美元，部分受惠于2012年并购食品服务公司Meadowbrook Meat带来的效益。 巴菲特曾表示，希望这类交易挹注公司更多利润。波克夏子公司的执行长透露，巴菲特并未指示他们进行交易，但抱持鼓励与支持的态度。 他们说，2011年前热门接班人、中美能源执行长索科尔涉嫌内线交易去职后，巴菲特的授权式管理并没太多改变。 此外，波克夏子公司也动用集团庞大的现金准备，升级厂房与设备。今年这类支出将超过100亿美元，刷新历来纪录。

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无法否认的名牌效应来自他的多年管理逻辑。