金价为什么跌？因为美国房价涨了

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文图版见：http://blog.hutong9.net/home.php ... ward=1&id=43080

美银美林首席投资策略师Michael Hartnett指出，金价波动与美国房价有关联，金价见顶的时候美国房价见底了。

Hartnett在新近报告中这样写道：

最后一头通缩怪兽的胃口现在是、并且仍然是房地产。2011年底，美国房地产跌入低谷。它是真正改变金融市场和实体经济的因素。

房地产的低谷立即导致资金从避险天堂流入杠杆更多的风险资产，这一趋势过去一年半里得到了动力。

如底图所示，金价的巅峰期（全球最受青睐的“尾部风险”对冲）恰巧与美国房价低潮期吻合。

实际上，2011年底以来，我们自己的客户已经将黄金持仓减少了30%。

2013年，美国房地产的动量使房价出现两位数的上涨，投资者正在持有一切形式的这类资产风险敞口（过去12周，房利美的优先股已经翻了四倍。）

同时，黄金和其他避险天堂正面临进一步抛售的压力（美银美林商品策略师下调了今年黄金均价预期，从每盎司1680美元降至1478美元）。