縮減QE代表經濟起飛

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別擔心

聯準會可能收緊寬鬆政策造成股市大幅震盪。專家表示，投資人其實大可放心，這代表著聯準會看準經濟已經起飛，對股市反而有利。(美聯社)
聯準會（Fed）的寬鬆措施帶動美國股市攀抵歷史高點，但近來投資人對寬鬆規模可能提前縮小感到越來越不安，這種心理也反映於近日的股市走勢。美聯社報導則指出，聯準會縮小寬鬆規模其實是好事，因那代表經濟開始加速起飛。
匯豐銀行首席美國經濟學家羅根（Kevin Logan）說，「我們應該希望聯準會提高利率，因那反映經濟體質已更為強健」。

過去五年來，聯準會祭出各種政策刺激經濟，包括將短期利率降至幾近於零，並計畫維持到失業率降至6.5%為止。4月的全美失業率仍高居7.5%。

自去年9月以來，聯準會也展開第三輪的量化寬鬆（QE），每月購買850億元的債券，目標是降低長期利率，以達到鼓勵借款、支出與增聘的終極目標。

低利率的威力已在房市與股市中一覽無遺。今年來史坦普500指數大漲17%，並締造歷史高點。但投資人仍提心吊膽，深怕聯準會縮小購債規模將再次打擊股市。

聯準會22日公布的上次會議紀錄顯示，若經濟表現強勁，部分官員希望最快在6月開始縮小購債規模。這項訊息使投資人感到恐慌，當日道瓊工業指數罕見的下挫80點。23日和24日投資人開始恢復理性，但股市仍略微下挫。

專家預期，聯準會為避免功虧一簣，將謹慎執行退場機制，譬如逐步減少每月購債規模或暫時性減少，而非一次將政策撤下檯面。

曾擔任聯準會經濟學家、現任布朗大學教授的韋斯（David Wyss）預期，聯準會最快在今年秋季開始減少每月購債金額，並於2014年全身而退。

根據聯準會主席柏南基22日出席國會聽證的證詞，聯準會將在確認經濟已站穩腳步、有能力以健康步調擴張之後，才有可能逆轉寬鬆措施。屆時股市雖有可能暫時下滑，但長期而言強勁的經濟將為美國企業帶來更高獲利，進而帶動股價繼續上升。