周游华尔街／自动减支 投资人3不怕

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【经济日报╱编译叶亭均、刘利贞】
2013.02.17 02:56 am

  

远离「财政悬崖」恐惧的投资人，对于距离目前仅2周就要生效的削减开支甚少感到害怕。如果国会未达成协议，1年约1,100亿美元的自动减支措施将在3月1日生效实施。

少有迹象显示华府接近达成协议，照理说市场应该进入恐慌状态才对。但躲开财政悬崖冲击后，市场涨势却无松懈迹象，关于削减开支的议题甚少得到华尔街的关注。Wells资本管理公司首席市场策略师宝森表示：「我们继续保持无感。有多少次你对世界末日预言信以为真、杀出持股后，却眼睁睁看着股市涨上新高？」

的确，标普500指数与道琼工业指数正逼近历史高点，尽管自动减支的冲击可能伤害疲软的经济。

Lazard资本市场公司管理合伙人候根（Art Hogan）指出，投资人不担心自动减支问题主要有3个因素：1.相信国会将在最后1秒取得妥协，正如财政悬崖一样。2.对削减支出的忧心比对增税的忧心来得小。3.不了解它拖累国内生产毛额（GDP）的程度。

多数经济学家预估自动减支将对GDP造成1个百分点的影响，相形下，财政悬崖的整体冲击上看4.5个百分点。

侯根说：「推迟削减支出措施，不像财政悬崖般引发那么多讨论。」他认为投资人可能低估了这对市场的潜在影响。「市场参与者看着股市从12月来上涨10%、年初来涨6%，正在等待大盘回档的讯号。这就是以长期而言，排名第1的理由。」

摩根大通最近把全年GDP成长预测调降0.25个百分点至1.9%，首席经济学家斐洛利并指出现状与政府将避免减支的假设「很难相符」。但小摩依然看多股市，部分出于联准会今年将再挹注市场上兆美元资金，可望支撑经济温和成长，带动股市持续走高。唯一能显现市场对自动减支展望表示关切的是，上周股市涨势暂停——但也尚未回落。

根据花旗集团首席美股策略师列夫科维奇（Tobias Levkovich），市场信心调查与资金流向仍旧呈现多头氛围，花旗的恐慌／兴奋模型显示投资人情绪向「兴奋」靠拢。

列夫科维奇说：「因为与税务与支出改革相关的财政政策可能在3月陷入苦战，我们预期未来数月股市将有些波动。但从价值、获利成长与信用条件的因素来看，今年股市的前景依然吸引人。」

（取材自CNBC网站）

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投资人

我怕怕怕

Cobra

投资人 发表于 2013-2-17 11:58 AM
我怕怕怕

你怕啥？

Elephant

真不知道有多大的杀伤力,会不会如老毛子的天外来石般,只是打破几片玻璃,划伤1200人,不会给牛牛造成致命打击.

linday