三张图读懂过去二十年美国非农就业

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又将迎来一个非农就业数据（NFP）发布日，经历了QE3和财政悬崖的美国即将迎来2013年首个非农就业数据，市场对之期待已久，新年伊始又让这个重要数据多了一层意义。

来自摩根大通的图表呈现了20年以来美国非农就业的详细情况：




在数据公布之前，关于这张图表有几个要点值得注意：

1）过去20年间，金融、保险以及房地产部门一直是创造就业的领先行业，但长时间以来这些部门创造就业的能力大多持续疲软。

2）医疗保健持续为GDP增长提供巨大动力，这一点也能够在就业增长方面体现出来。

3）休闲招待类低薪就业出现显著增长。

4）制造业是就业最为低迷的一个版块，过去20年就业缩水5%，这也意味着未来（随着经济回暖）该行业就业会经历一次复苏。

5）政府部门就业在过去20年间增长甚微。

还需要注意的是，目前美国劳动参与率已经降到了1985年时的水平。如果未来劳动参与率开始回升，对美国失业率下降又将构成一大威胁。

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制造业估计是不会经历劳动力的复苏了，但这并不表明美国制造业的productility不会复苏。跟农业一样，劳动力在美国制造业的流失在可预见的时间里是不可逆的了。