全球公债今年都看涨 4年来首见

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【经济日报╱编译吴国卿／综合外电】 2012.11.06 10:16 am

  

尽管各国债务升高被认为是抑制全球经济成长的罪魁，但从美国到德国、甚至是债券市场规模2倍于经济规模的日本，全球各地普遍出现政府债券供不应求的状况。

彭博和欧洲金融分析师学会联盟追踪的26国公债市场，预料今年将出现2008年金融危机以来首见的全面上扬。今年迄今这些市场的涨幅最高的是葡萄牙的47%，最低的是日本的1.78%。

经过数年藉由支出提振经济努力后，各国政府在央行采取压抑债券殖利率的新措施和通膨增速减缓的同时，已开始控制债券的发行。美银美林的全球主权债券市场指数追踪的债券以票面价值计算，今年迄今增加7.3%，为2005年以来最小的增幅（2005年债券面值减少3.7%）。

芝加哥Bianco研究公司策略师西蒙斯指出：「世界各国较长期政府债券多头市场的趋势仍未改变。」

根据美银美林的指数，自2007年年中以来，加上利息再投资的主权债券总投资报酬率已达31%，而这段时间里，追踪全球股市走势的MSCI AC世界指数，计入股息的跌幅为4.2%。此外，追踪24种商品价格走势的标普GSCI总回报指数则下跌21%。

尽管今年以来股市已上涨13%，但面对各国央行史无前例的刺激经济力道，投资者还是愿意以较低的利率持有公债。美银美林的指数显示，政府债券的平均殖利率已从去年12月31 日的1.76%，下降到1.44%。

Smith & Williamson投资管理公司全球投资分析师奎奇说：「我们仍面对沈重的通缩压力，同时大多数已开发国家的都维持极低利率的政策。」

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