周游华尔街／专家：危机入市 时候到了

ysc

【经济日报╱编译刘利贞】
2012.05.27 02:54 am

虽然近来欧债危机当头，市场对于股市的看法不离空头、修正期，或觉得股市玩完了，但仍有一些投资人认为，现在正是进场的好时机。

贝莱德执行长芬克（Larry Fink）表示，现在股票比债券便宜，支持公司向巴克莱买回10亿美元自家股票的举动。他说：「这是个可怕的时期…但我认为正因为现在是可怕的时期，所以也是开始成为长期投资人的好机会。」。

在希腊6月再次大选的结果产生、决定是否退出欧元区的命运走向前，没什么人觉得股市会有上扬动力。但雅汀尼研究公司创办人雅汀尼（Edward Yardeni）说，随著希腊选后紧张情势纾缓，今夏股市可能会回升，「我认为景气循环股已经历了某些良好的修正，但美股才是带领股市真正翻扬的领头羊」。

标普500指数已从4月的高点下跌6%，但跌幅仍比去年与前年同期各跌19%及16%来得小。雅汀尼指出，从2010到2012年，标普500指数的预估本益比每年最高分别是14.3、13.2及12.9，最低则各是11.5、10.4和当前的12.2。而目前欧股的本益比仅略高于9，接近去年9月的低点8.5。

摩根士丹利欧洲股票策略师卡尔（Ronan Carr）说：「我们认为股市现在绝对有投资价值浮现，不过市场信心非常低落」，能让市场改观的基本面因素此刻尚未出现。

卡尔说，即使去年股市触底回升后，依然持续震荡好几个月，只有在11月中旬至月底欧洲央行（ECB）采取行动、使基本面改善后才呈现上涨势态。然而，美国联准会（Fed）或英国央行会否再推量化宽松措施，欧洲央行是否也将采取类似举动，仍属未知。

另一个变量则来自于成长。上周公布的欧元区5月综合采购经理人指数（PMI）陡降，显示景气陷入严峻的负成长；美国散户投资人协会（AAII）每周信心调查上周也跌至34周来最低，46%的受访者看空股市。

今年来股市走势与去年十分雷同，意味在秋季重大政策出炉前，股市仍可能走跌。

分析师并预期，倘若希腊今夏退出欧元区，接下来投资人可能得继续且战且走。不过，一位知名欧洲基金经理人说，他相信逆势买进的时机即将到来，但之前情况会先变糟。 （取材自金融时报）

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No surprise BLK CEO bullish on stock: BLK is the largest asset management firm in the world. Will he say it's crisis time and people should cash out their equity investment?

BLK's buyback from BCS is not a signal to show their bullish view. They don't want BCS to dump their shares to market at a discounted price. They would rather get the discount on their own.