惠誉警告美国银行业风险 吓坏投资者

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2011年 11月 17日 16:53

惠誉警告美国银行业风险 吓坏投资者


周三，一家信用评级公司的报告对美国银行业在欧洲债务危机中面临的不断升级的风险提出警告。这份报告几乎没有包含新的信息，但投资者风声鹤唳，显示出焦虑的市场饱受一触即发的抛售折磨。

惠誉国际评级（Fitch Ratings）在周三下午发布的一份研究报告中说，如果危机继续从希腊、爱尔兰、意大利、葡萄牙和西班牙等困顿的欧洲市场向外蔓延，美国银行业可能会受到很大影响。身为美国第三大评级公司的惠誉并没有改变其对任何一家银行或整个行业的评级，但表示美国银行业遭受负面冲击的风险正在上升。

近几个月来，投资者极度关注欧元区危机及其对银行业的可能影响。许多银行加大了信息披露的力度，试图舒缓投资者的担忧情绪，即欧洲一国政府发生违约或欧洲大陆一家大型银行倒闭可能令美国银行业深受冲击。

即便如此，此番言论还是令股指在尾盘跳水。道琼斯工业股票平均价格指数（Dow Jones Industrial Average，简称：道琼斯工业指数）跌191点，主要是在最后50分钟的交易时段内下跌。金融类股中，摩根士丹利（Morgan Stanley）跌8%，高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）跌4.2%，花旗集团（Citigroup Inc.）跌4.1%。

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）银行业分析师卡西迪（Gerard Cassidy）说，市场对惠誉报告的激烈反应说明，尽管2008年金融危机造成的冲击已过去三年，人们还是认为这些相互关联的大型银行十分脆弱。

卡西迪说，在我们生活的这个世界里，在证明自己无辜之前你都会被推定为有罪。如果你没有披露相关情况，那么你就是在隐瞒信息。投资者就是这么认为的。对于大型银行来说，这是十分为难的一种处境。

这份报告发布的当天，法国等情况较好的欧洲国家的债券市场出现交易大幅波动的情况。电子交易平台公司Tradeweb的数据显示，周三，10年期法国政府债券的收益率创下了欧元诞生以来的新高，与同期限德国国债的收益率之差扩大到195个基点，后来回落至184个基点。

惠誉此前表示，今年年中美国五大银行对法国的风险敞口总规模达1,880亿美元，其中1, 140亿美元是对法国银行业的敞口。这一数字占美国五大银行一级资本总量的四分之一。一级资本用于衡量银行承担损失的能力。

惠誉说，风险敞口总规模表明了这五大银行受危机蔓延和全球大型银行之间相互关联的影响程度。

摩根士丹利股价下跌1.27美元至14.66美元。因投资者担心这家纽约证券公司对法国银行敞口很大，其股价曾在8月份遭遇重创。

摩根士丹利在第三季度财务报告中做了进一步披露，显示其对法国总敞口在实施套保和其他减亏策略之前是15亿美元。摩根士丹利一位发言人周三说，该公司对法国净敞口为-2.86亿美元，也就是说，如果法国违约的话，摩根士丹利反倒可以赚钱。

到目前为止，这些数字已经被市场彻底消化。但券商FBR Capital Markets的银行业分析师米勒(Paul Miller)说，考虑到上月上旬以来道琼斯指数已经上涨12%，市场的强烈反应说明，如果你过了几天好日子，接下来可能就要过一天坏日子。

美国周三的整个交易日期间，股市跟随欧洲的消息而起伏。纽约开市钟敲响后不久，尽管欧洲央行(European Central Bank)采取强力措施提振意大利、葡萄牙和西班牙债市，股市仍旧急剧下挫。欧洲央行的收购似乎只对债券收益率产生了有限的影响。意大利10年期国债收益率在当天很大一部分时间都处在7%关口以上（曾有欧洲其他国家在国债收益率突破7%之后被迫寻求援助），然后才收于6.99%。西班牙国债收益率升至6.38%，盘中受欧洲央行收购消息影响曾降至6.25%的最低水平。

惠誉负责金融机构业务的董事总经理沃尔夫(Christopher Wolfe)说，惠誉发表报告是因为它想公开阐明，相比美国银行业的直接敞口，欧洲经济体的状况对于投资者更加重要。惠誉另一分析师斯科特(Joseph Scott)承认，这些担忧有一部分是很难量化的，特别是宏观经济方面的担忧。

Direct Access Partners董事总经理谢伊(Michael Shea)说，投资者很久以来都知道美国银行业对欧洲主权债务的敞口。但在最近，由于美国经济数据改善，欧洲债务危机的解决也出现希望，他们把这些担忧搁在了一边。他说，惠誉文章的严重性引起了投资者的注意。

他说，这不只是同事在走廊上跟你说，不能再这样做了；好像这样还不够，于是人力资源部发来了正式的电子邮件。

卡西迪说，如果银行不愿意披露自己的欧洲对手方是谁，投资者可能就会继续对惠誉这篇论文之类的报告做出强烈反应。在近几个月席卷市场的各种担心之中，有一种担心部分源于欧洲债务危机的一个解决方案。这种担心就是，某些银行买来对冲敞口的信用违约掉期(CDS)，在关键时候可能起不了作用。

卡西迪说，大银行对投资者的透明度不高，如果不提高透明度，那么投资者就会先斩后奏。