美股评论：引爆欧元的六条导火索

源济

2011年06月30日 21:12  新浪财经

导读：MarketWatch专栏作家莱恩(Matthew Lynn)相信，欧元体系很可能在未来几年内分崩离析，对国际政治和经济产生深远影响。他并且举出了六个可能成为这一变故导火索的事件。

　　以下即莱恩的评论文章全文：

　　如果你足够留意，就会发现，其实现在仍有一些人坚信欧元俱乐部还可以十七个成员一个不少地继续走下去。欧盟理事会常任主席范龙佩(Herman Van Rompuy)可能是这样认为，欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)可能是这样认为，《金融时报》的社论作者可能也是这样认为。

　　不过，至于其他人，或许都相信希腊最终将脱离，而且其中还颇有许多相信整个欧元体系未来十年之内都可能会崩溃。

　　问题在于，这就像战争要爆发一样，总需要有人打响第一枪。如果没有导火索，欧元区又怎么会分崩离析呢？

　　如果欧洲单一货币真的走上拆分之路，影响将是非常深远的，这不但会动摇欧洲的稳定，同时也会给金融市场带来巨大的冲击。那么，欧元崩溃的导火索到底会是什么呢？或许是一些多数人都预想不到的东西。当多数人都能够看到，问题也就不成为问题了。历史告诉我们，类似的重大事件常常会从一些没有任何人想到过，或者担心过的问题开始。

　　下面就是六个可能的原爆点，以及相应的金融影响。

　　一、希腊，或者甚至可能是葡萄牙发生军事政变。事实上，当初甲壳虫乐队发行《Let It Be》时(译注：上世纪60年代末至70年代初)，这两个国家还都处于军政府的统治之下。军管的回忆对于这两国而言都不算遥远，而且他们的军队也的确常常在危机期间以国家的救主自命。历史是否会重演？如果希腊要回到自己的货币，最佳的方法可能就是由军队掌握政权，在几年最艰难的时期实行铁腕政策，废除外债，实行资本控制，开始印刷通货。不过，一个欧盟国家的街头出现坦克的身影，肯定会在金融市场上造成巨大的混乱，让欧元和股票受到巨大的冲击。

　　二、德国宪法法院裁定救援非法。法院的大法官们要举行一系列的听证会。对希腊的援助和新的欧洲金融稳定基金都可能会被裁定为非法，摩根士丹利尽管认为出现这种结果的可能性不大，但是仍然将其列为救援计划的一大风险。关键在于，如果那一幕真正上演了，会有怎样的结果？德国政府也不可能比美国政府更加漠视自己的宪法。对于德国而言，最佳的解决方案可能是先交出部分资金，然后开始就自己退出欧元区的问题进行沟通，与此相伴随的，无疑会有对外围国家的巨大援助。这将是一个可行的危机解决方案，而且有些矛盾的是，欧元和股市反而可能因此得到强化。

　　三、勒庞(Marine Le Pen)赢得法国总统选举。在此之前，欧元区还没有遇到过重量级政治家在选战当中以退出单一货币相号召的情况。即便在希腊，这样的口号也只是出现在街头抗议者的口中，而政治家们却仍然拒绝讨论这一理念。可是，法国的极右翼政治家勒庞却希望让法国回到法郎时代。如果她在明年大选中压倒萨科齐(Nicolas Sarkozy)——近期的一些调查显示，两人目前是并驾齐驱——她就真的会将这一问题提上议事日程。法国的选民和他们的领袖不同，对于欧元总是满心的怀疑。左翼或者右翼当中都有退出欧元理念的支持者。市场将会恐慌，法国的债券和股票都会下跌，这就会进一步增大退出的可能性。

　　四、国际货币基金终止救援。目前，国际货币基金正将他们大多数的能量都投入了欧元区的救援，哪怕欧元区的所有成员都比世界上其他国家要来得富有。美国人、澳大利亚人、日本人和韩国人等等，其实在这当中都没有什么利益可言。他们有什么理由拿自己的大量金钱去为别人弄出的麻烦买单，何况现在问题都看不到多少改善的迹象？他们迟早会向国际货币基金施加压力，迫使后者削减救援的力度。哪怕是法国的拉加德(Christine Lagarde)能够成为国际货币基金主席，也不可能无视这样的压力。那时会发生什么？没有了国际货币基金的支持，救援是不可能持续下去的。所有人都将不得不去寻找一条有序倒债的道路，单一货币自然也就分崩离析了。在这种局面下，汇率会受到打压，但是股价会上涨。

　　五、中国撤出。中国去年已经崛起为欧元区债务的一大重要买家。我们目前还无从判断他们为什么要这么做。或许，他们是需要让自己的出口机器保持运转——对于中国而言，欧洲市场的重要性其实不下于美国。或许，这只是他们针对美国国债采取的一种多元化措施？不过，一旦他们放弃欧洲债务，游戏也就结束了。欧洲的主权债务市场根本无法承受这一重大支持力量的突然消失。事实是，欧元区对这一不可靠的，经常有神秘举动的伙伴的依赖已经达到了非常严重的程度。如果中国人说不，欧洲债券价格就将崩溃，而在这种情况下，投资者很自然就会担心美元可能成为下一个。

　　六、意大利银行业崩溃。迄今为止，意大利在危机当中还是不显山不露水，因此也较少进入观察家们的视野。可事实是，这个国家背负着巨大的债务，而且也没有什么像样的经济增长。上周，米兰一些意大利银行的交易暂停，引起了短暂的恐慌。只要一家意大利银行突然遭遇麻烦，情况就会迅速发展成全面的银行业危机，而且还将从欧洲波及到全球。这才是市场当中很多人害怕的那种“雷曼时刻”。在这种情况下，投资者必须立即避开所有金融股，值得考虑的只有瑞士法郎和黄金(1504.70,-5.70,-0.38%)。

　　没有人知道危机会在何处结束，就像1989年11月没有人会想到苏联能够坐视柏林墙倒塌一样。我们能知道的，只有欧元将在未来五年的某一时刻分崩离析，而事情的具体进展，投资者最好还是密切关注上面列出的六条线索。(子衿)

marquis

我觉得中国在玩火... 本来只要割一点肉的事情, 反而继续买欧债
从而把自己更紧密地绑在了欧洲火药桶上.
一旦欧元区崩溃, 中国买的那一大堆欧债...

Fan8an

Thanks

Diver

源济

marquis 发表于 2011-6-30 12:29
我觉得中国在玩火... 本来只要割一点肉的事情, 反而继续买欧债
从而把自己更紧密地绑在了欧洲火药桶上.
...

要讲政治啊。

marquis

源济 发表于 2011-6-30 15:27
要讲政治啊。

俺只是觉得从炒股的角度来看
中国现在买欧PIGS债的做法, 风险太大.

6degrees

marquis 发表于 2011-6-30 13:29
我觉得中国在玩火... 本来只要割一点肉的事情, 反而继续买欧债
从而把自己更紧密地绑在了欧洲火药桶上.
...

农当不了精英领袖，赫赫。

marquis

6degrees 发表于 2011-6-30 15:58
农当不了精英领袖，赫赫。

呵呵. 想当精英领袖的大多成了狗Shi.. 被大家骂的体无完肤..

我可没有那种水平..

6degrees

marquis 发表于 2011-6-30 16:00
呵呵. 想当精英领袖的大多成了狗Shi.. 被大家骂的体无完肤..

我可没有那种水平..

那是国家长远利益，哪里是鼠目寸光之辈可以理解地？

marquis

6degrees 发表于 2011-6-30 16:02
那是国家长远利益，哪里是鼠目寸光之辈可以理解地？

现在回头看过去二十年的政策, 对的有,错误的也很多.
现在做的事, 大概也要过20年才看的出来是长远打算,还是狗P不通鸟.

你要是真觉得我党一贯坚定正确无比, 那跟我想的不一样.

6degrees

marquis 发表于 2011-6-30 16:08
现在回头看过去二十年的政策, 对的有,错误的也很多.
现在做的事, 大概也要过20年才看的出来是长远打算,还 ...

这跟哪个党当政有关系吗？

说实话，阿拉也是当不了精英领袖的主儿，混饭吃而已。