日本因素应该不会动摇美国国债市场

卜丁

美国国债的三大买家都遇到了一些问题，这可能会遏制他们对美国国债的购买热情。

美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)定于年中结束其6,000亿美元的美国国债购买计划；中国正在试图让经济降温并控制通货膨胀，这可能导致出口规模下降并且减少其对美国国债的需求；日本则必须在经历大地震后进行重建工作，这或许会导致其抛售美元资产，尤其是保险公司需要通过这一方式来应对可能达到300亿美元的理赔。

然而，至少不应夸大日本因素给美国国债带来的风险。在海外资金汇回日本已导致日圆升值的情况下，日本央行(Bank of Japan)将不希望日圆进一步升值。对于日本的出口商而言，在地震引发物流不畅之际，他们已在勉力应对日圆兑美元升至近历史最高水平的挑战，而日本经济还可能再度陷入萎缩。

Jefferies & Co的首席金融经济师Ward McCarthy指出，日本央行已经宣布将资产购买计划规模扩大一倍，至10万亿日圆（合1,220亿美元），以此保证企业除了抛售美国国债之外，还有多个途径在日本筹措现金。

TD Securities利率策略部美国主管Richard Gilhooly表示，如果历史事件有参照价值的话，1995年的阪神大地震则有望给市场提供一些安慰。据美国财政部(U.S. Treasury Department)的数据显示，日本投资者在震后数月买入的美国国债超过了他们卖出的美国国债，直至1995年的9、10月才净卖出美国国债。

鉴于美国政府自身庞大的赤字规模，潜在的通货膨胀以及Fed将结束债券购买计划等因素令人心存顾虑，因此任何能够证实日本投资者不会被迫抛售美国国债的消息都将令那些依旧看涨美国国债的投资者松一口气。

David Reilly

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