Capital Essence 2011/1/18 技术前瞻：超买状态或压制本轮上攻

源济

这是Capital Essence对2011年1月18日(周二)的市场技术分析。

　　我们在上周三的市场前瞻中提到：“尽管存在超买状态，标普近期技术面仍然看涨。要是能突破过去几周确立的重大阻力位，标普或可延续4个月来的上涨行情。”不出所料，由于投资者继续认为经济已在强劲复苏，标普延续了上涨行情。

　　周一道琼斯工业平均指数收涨55点至11787点，为2008年6月25日来的收盘新高。标普500指数收涨5点至1293点，创下2008年8月28日来的收盘新高。纳斯达克综合指数收涨20点至2755点，为2007年11月6日来的收盘新高，距离2007年10月31日创下的历史高点已不到4%。

　　引人注目的是，半导体板块受到强劲买盘支撑，费城半导体指数(Philadelphia Semiconductor Index)因此大涨2.7%至3年新高。Applied Materials Inc(AMAT)和Altera Corp(ALTR)以6-7%的涨幅领先。其实正如下图所示，下跌趋势终结后ALTR可站上43美元并测试61.8%斐波纳契线。大家知道，自从我们最早在2010年1月22日的“波段交易者公告牌”中做出推荐以来，ALTR已上涨78%左右，而且形态依然不错。

　　下图来自于我们的“美国市场ETF交易地图”，显示了ALTR和标普500指数的近期技术形态。如图所示，绿色价格柱状图表示市场短期趋势看涨，红色表示市场短期趋势看跌，黄色则表示市场短期趋势看平。此外淡蓝色带表示短期交易区间。向上突破这一区间意味着超买(红色色带所示)，向下跌破这一区间意味着超卖(墨绿色带所示)。

图1.1 Altera Corp(日线图)

　　如上图所示，Altera上周五的突破清除了2010年12月高点处的阻力位，表明自2008年12月初以来的大涨行情得以恢复。动能指标已从超卖水平反转走高，进一步上探可期。我们据此认为，这次上攻可将ALTR带至43.70美元附近的2000至2002年下跌行情61.8%斐波纳契线阻力位。目前位于35.24美元的移动平均趋势线(上图白线所示)是ALTR目前紧邻的支撑位。只有收盘跌破这一位置才能破坏近期看涨形态。

　　从我们的“交易地图”来看，市场气候从上周起便继续以超买与过涨为特点，这在过去都是股市的利好因素。

图1.2 标普500指数(日线图)

　　如上图所示，标普上周突破至牛市新高点，相去重要心理关口1300点只有几点的距离。资金流向指标已从零线上方走高，表明交易者随着市场的上攻正变得更加激进。这就增加了持续站上1300点的可能性。下一阻力位在1330点附近的2010年9月以来上升通道上沿。

　　不过买家须当心，虽然可能仍存在部分上升动能，但市场经过近期上涨后已极端超买。因此，上升道路将不如过去那样平坦。在支撑方面，上周突破位1280点处应有部分支撑，但2010年9月以来上升通道下沿(1250点附近)是中期上涨行情更重要的支撑位。

　　总结：标普500指数创下复苏行情新高及上攻的买压增加，表明虽然上升趋势不改，但市场的上涨可能过分。再加之超买状态的出现，这次上攻可能会因此受到压制。有鉴于此，我们不建议大家在上攻的当前阶段仓位过重。

　　(本文作者：Michelle Mai)